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Gestion actions

Blog Equities Forum

Présentation de notre tout nouveau blog dédié aux actions ; nous y abordons un large éventail de thèmes importants pour les investisseurs en actions.

Equities Forum logo - RHC Visitez notre blog (en anglais)

La gamme complète de fonds actions de M&G est composée de fonds investissant à l'échelle mondiale, sur des régions particulières ou dans des styles spécifiques tels que les valeurs de croissance ou de rendement. Elle couvre toutes les principales regions, tant développées qu'émergentes.

Nous sommes l'un des plus importants investisseurs actifs dans les actions en Europe et nos gérants récompensés ont toute liberté d'investir selon leurs convictions en s'appuyant sur notre recherche interne approfondie. Notre philosophie qui consiste à investir à long terme, plutôt qu'à essayer de tirer avantage des fluctuations de cours à court terme, est toujours restée inchangée et transparaît dans notre réussite continue.

Notre philosophie

Chez M&G, nous adoptons une gestion active. Notre objectif est de générer de l'alpha, soit des performances supérieures à celles des marchés, en nous appuyant sur notre expertise en matière de sélection des valeurs. Grâce à cette gestion active, nos gérants sont capables de faire fructifier la valeur des investissements des clients de M&G avec le temps. 

Nous investissons sur le long terme. C'est pourquoi nous suivons de près l'évolution des entreprises dans lesquelles nous investissons.

Nous croyons en:   Nous évitons:
  • La croissance de la valeur réelle des investissements de nos clients sur le long terme
  • Une gestion active « long only »
  • L'adhésion constante à nos principes de gestion à long terme
  • Une réflexion originale, une recherche indépendante et l'avis que l'opinion générale se trompe souvent
 
  • De sélectionner des valeurs basées sur leur pondération dans les indices
  • Les stratégies de trading à court terme
  • De changer nos approches d’investissement pour la seule raison qu'elles deviennent démodées
  • De suivre l'opinion générale des marchés

Une approche éprouvée

Le point de départ de notre processus d’investissement est la conviction que les marchés valorisent fréquemment les sociétés de manière incorrecte en raison, par exemple de travaux de recherche insuffisants, ainsi que de comportements à court terme ou encore grégaires.

Ces anomalies de valorisation des entreprises peuvent, selon nous, être identifiées par l'intermédiaire d'une recherche indépendante et originale, offrant ainsi à nos gérants la possibilité de surperformer le marché – dès lors qu'elles sont systématiquement exploitées.

La recherche fondamentale guide le processus d’investissement. Les portefeuilles sont en effet uniquement composés de valeurs ayant passé avec succès les différentes étapes de la recherche réalisée par nos analystes et gérants de portefeuille.

Investir avec conviction

Nos fonds sont gérés par des professionnels de talent et expérimentés qui ont toute latitude pour concrétiser leurs idées au sein de leurs portefeuilles comme bon leur semble. 

Le test clé pour la sélection de toute valeur est le degré de conviction du gérant dans les perspectives de réussite à long terme de la société. Plus la conviction est forte, plus la pondération de la valeur au sein du portefeuille est importante.

Afin d'étayer leurs convictions, les gérants se doivent donc d'avoir une parfaite connaissance des entreprises dans lesquelles ils investissent. Nous considérons comme absolument essentielles les rencontres en tête-à-tête et les visites aux entreprises. Les gérants rencontrent toutes les équipes de direction des sociétés dans lesquelles ils investissent et tiennent des réunions téléphoniques avec les autres. Il est extrêmement rare qu'un gérant détienne une entreprise dont il n'a pas rencontré la direction en personne.

Les gérants ne prennent des positions que sur les valeurs ayant un impact significatif sur la performance totale du portefeuille. Un titre n'est jamais détenu simplement parce qu'il figure dans un indice de référence.

Gestion du risque

Bien que l'entière responsabilité des décisions au sein des portefeuilles revienne à leurs gérants, ceux-ci sont aidés par l'équipe Stratégie & Risque des Portefeuilles qui analyse les portefeuilles afin de s'assurer qu'ils prennent bien le niveau de risque approprié et, surtout, afin d'identifier les risques potentiels non intentionnels.

Il pourrait s'agir par exemple d'expositions à des facteurs macroéconomiques qui surviennent parfois dans les portefeuilles et qui sont susceptibles d'avoir un impact négatif sur la sélection des valeurs des gérants.
Nous pensons que la gestion des risques est faite pour améliorer la performance, et non l'inhiber.

L'équipe Stratégie & Risque des Portefeuilles  intervient dans la construction du portefeuille en examinant l'ensemble des titres dont il est composé et en analysant leurs corrélations les uns avec les autres. Cela permet d'aider les gérants de fonds à composer leurs portefeuilles de manière à maximiser les performances à partir de la sélection des valeurs.

Tout aussi important, l'équipe peut également mettre en évidence là où les gérants peuvent prendre plus de risque afin de s'assurer qu'un titre génère bien les performances que l'on en attend. L'équipe aide ainsi à allouer efficacement le « budget de risque » d'un portefeuille en faveur des idées envers lesquelles les gérants ont le plus fort degré de conviction.

Les fonds actions de M&G

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