Pour plus d’informations sur les termes financiers utilisés dans cet article, veuillez consulter le glossaire.
L’année 2019 a été marquée par le renoncement de la FED puis de la BCE à normaliser leurs politiques monétaires. Dans un contexte de faible croissance et d’inflation, les banquiers centraux ont abandonné l’idée de sortir des politiques non conventionnelles…. Ce n’est pas anodin car ces programmes devaient à l’origine être temporaires. Le soutien de la dépense publique via les programmes de rachat de dette souveraine et la stimulation du crédit à l’économie sont maintenant ancrés dans les pratiques de nos institutions monétaires. Nombreux sont maintenant nos dirigeants et économistes à appeler au desserrement de la contrainte budgétaire en Europe pour financer des programmes d’investissement productifs. C’est le cas par exemple de Christine Lagarde, Emmanuel Macron, Laurence Boone* ou Olivier Blanchard**.