Le fonds maintient son positionnement défensif avec une faible sensibilité aux taux et sa préférence pour le crédit de bonne qualité et notamment les obligations d’entreprises américaines. Nous gardons un vision constructive et nous avons identifié des opportunités de valorisation dans un certain nombre de domaines. Le gérant a profité de l’écartement des spreads de crédit High Yield pour augmenter son exposition via des indices CDS européens. Le fonds possède désormais 15 % d’exposition High Yield contre 8 % en janvier 2020.
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