La Libra de Facebook n’est pas une alternative aux grandes monnaies

28/06/2019

Facebook lance prochainement sa devise, la Libra, en collaboration avec 28 partenaires réunis dans une association. Visa, MasterCard, Paypal, Iliad, les VTC Uber et Lyft, Booking, Ebay et Spotify font notamment partie de l’aventure. L’ambition est de permettre aux utilisateurs des réseaux de payer leurs achats et de réaliser des virements vers d’autres utilisateurs sans intermédiaire financier et donc avec des frais de transaction très faibles.

Pour Facebook et ses partenaires, il s’agit d’augmenter l’attractivité de la communauté virtuelle afin d’augmenter les transactions et les revenus publicitaires. Cette nouvelle devise est décrite en détail sur le site libra.org. Elle reposera sur la technologie blockchain et sera adossée à une réserve constituée de bons du trésor d’Etats dont les monnaies sont parmi les plus solides au monde.

La technologie blockchain permet de réaliser des transactions sécurisées entre membres d’une communauté sans recourir à un intermédiaire. Les serveurs de la blockchain Libra seront pilotés par les membres du projet. La monnaie pourra être achetée par les utilisateurs de leurs réseaux. Il y aura création de Libras lorsque les achats de Libras seront supérieurs aux cessions de Libras et réciproquement destruction de Libras lorsque la demande pour la devise sera inférieure aux cessions. Les sommes collectées en monnaies classiques à l’occasion de la création de Libras constitueront une réserve qui sera placée en obligations gouvernementales de court terme de banques centrales réputées. La valeur de cette réserve permettra à tout moment de définir le cours du Libra dans différentes devises. La Libra ne sera donc pas toujours convertie au même montant dans une devise locale donnée. Cet adossement de la Libra à une réserve de monnaies fiduciaires la distinguera de cryptomonnaies comme le Bitcoin dont la valeur résulte du rapport de l’offre et de la demande. A noter que les intérêts perçus sur les actifs de la réserve serviront à couvrir les coûts du système et à verser des dividendes aux investisseurs qui ont fourni des capitaux pour lancer le dispositif.

La Libra n’a pas les caractéristiques d’une monnaie moderne. En effet une devise présente notamment deux propriétés importantes. Premièrement elle est créée ex-nihilo à l’occasion des opérations de crédit aux agents économiques. Ensuite ces agents économiques sont au quotidien rémunérés dans cette monnaie pour leur travail, ce qui leur permet de rembourser les prêts qui leur ont été octroyés. Le premier mécanisme permet l’expansion de la masse monétaire donc la croissance économique. Le deuxième mécanisme permet que cet accroissement de la masse monétaire s’accompagne d’une création de richesse et évite une inflation trop forte.

La Libra ne présente aucun des deux attributs mentionnés ci-dessus. Elle s’apparente plus à ces coupons qu’on achète à l’entrée d’un lieu de loisirs et qui vous permettent ensuite de payer tous les produits et services proposés sur place. En l’état la monnaie numérique de Facebook ne peut supplanter le dollar ou l’euro.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur liquidative des fonds pourra aussi bien baisser qu’augmenter. Ainsi, la valeur de votre investissement pourra aussi bien baisser qu’augmenter et il est possible que vous ne récupériez pas la totalité de votre investissement initial. Les opinions exprimées dans le présent document ne sauraient en aucun cas constituer des recommandations, des conseils ou des prévisions. Nous ne sommes pas autorisés à donner des conseils financiers. En cas de doute quant à la pertinence de votre investissement, nous vous invitons à vous rapprocher de votre conseiller financier.

Achevé de rédiger le 20 juin 2019, par Florent Delorme, macro-analyste chez M&G Investments.

Actif : Tout élément du patrimoine d'une entreprise, d'une institution ou d'un particulier ayant une valeur commerciale ou économique.

Obligation : Un titre de créance émis en général par une entreprise ou un Etat, à un taux d’intérêt habituellement fixe et pour une durée donnée, à la fin de laquelle la dette est remboursée.

Obligation d'État : Obligation émise par un État.

Inflation : Rythme de l'augmentation du coût de la vie. L'inflation est généralement indiquée en pourcentage annuel et compare les prix moyens des produits et services du mois présent avec ceux du même mois un an plus tôt.

Dividende : Représente une part des bénéfices d’une entreprise, versée aux actionnaires à des périodes données pendant l’année.

Crédit : Capacité d’endettement d’un individu, d’une entreprise ou d’un gouvernement. Ce terme est souvent employé comme synonyme d’obligation d’entreprise.

Expansion monétaire (assouplissement) : Lorsqu'une banque centrale abaisse ses taux d'intérêt ou achète des titres sur le marché ouvert (« open market ») afin d'accroître la monnaie en circulation.

Ce document financier promotionnel est publié par M&G International Investments S.A. Siège social : 16, boulevard Royal, L 2449, Luxembourg.